基于新的微观基础，小守护货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

摘要：天鹅当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，小守护这就从国家层面实施了股转债。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，天鹅本书重点关注货币供给分析。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，小守护却也贯穿于货币理论和国际金融理论。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，天鹅也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

从货币是国家股权资本的视角看，小守护国家发行货币就像企业发行股票。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，天鹅本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，天鹅即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

在面临金融危机时，小守护这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

基于我们提出的新微观基础，天鹅宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，天鹅由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。二是随着汽车下乡活动的深入，小守护三四线及以下城市和农村地区对汽车的需求日益旺盛，成为车企竞争的重要市场。

此外，天鹅汽车之家还围绕内容向前、智能向前、看车向前的理念，推出了AH+内容品牌及原创内容矩阵。从线上渠道来看，小守护汽车之家打造了原创、创作者以及论坛车主等内容生态模块，服务用户的用车生活

从货币是国家股权资本的视角看，天鹅国家发行货币就像企业发行股票。在国际货币基金组织，小守护我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，小守护后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

(责任编辑：王新莲)